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零售通货膨胀率急剧上升至3.9%会关门以进一步降息吗

2019-10-16 21:11

摘要:由于食品价格上涨,9月份的消费者价格指数急剧上升了71个基点,至3.99%。对于印度的借款人来说,这不是一个好消息,因为印度储备银行的目标是CPI或零售通胀,并.........

由于食品价格上涨,9月份的消费者价格指数急剧上升了71个基点,至3.99%。对于印度的借款人来说,这不是一个好消息,因为印度储备银行的目标是CPI或零售通胀,并因此确定了回购利率,即银行从中央银行借入短期资金的利率。

尽管CPI上涨可能是暂时的,但零售通胀显然正朝着印度储备银行的目标4%迈进。财政赤字方面的担忧日益凸显,而卢比贬值也可能在未来的通货膨胀轨道上起到破坏作用。

去年的良性通货膨胀鼓励印度储备银行降低回购利率。自今年1月以来,回购利率已大幅下降135个基点,降至5.15%。据估计,由于通货膨胀率降低,回购利率又下降了80-100个基点。由六人组成的货币政策委员会现在应该保持谨慎。MPC的下一次会议定于2019年12月5日举行。

印度储备银行自行计算以预测通货膨胀。它预计2019/20下半年的CPI通胀将在3.5%至3.7%之间。9月份的打印率为3.99%,远远高于他们的预期。如果保持在较高水平,印度储备银行将不得不修改其通货膨胀估计数。2020/21年第一季度的预测为3.6%。

2016年6月,政府授权印度储备银行将中期通货膨胀目标定为4%,在2021年3月之前的五年内,将通胀率控制在+/- 2%的范围内。随着州长的决定性投票,利率也转移到了由六人组成的MPC。

尽管人们对放宽降息抱有很多期望,但印度储备银行行长Shaktikanta Das早些时候曾表示,由于通胀目标水平为4%,印度无法降至发达经济体的。

财政滑坡还给通货膨胀带来了另一种危险。公共部门的借款已达到国内生产总值的6%至8%。前RBI副行长Viral Acharya在退出中央银行之前的一次人大会议上曾指出这一点。理想情况下,印度储备银行应该综合考虑各种情况,以查看财政滑坡。

尽管印度储备银行行长表示相信政府承诺实现2019/20年度财政赤字占GDP的3.4%的承诺,但经济放缓和近期公司减税给财政赤字带来了新的麻烦。财政赤字有可能降至4%。

更高的财政赤字将对经济造成通货膨胀。

市场仍然在想政府将如何弥补2019/20财年14.5亿卢比的公司减税损失。GST集合也不在预期的行上。非税收收入有一定的进展,特别是在撤资方面。政府的目标是在2019/20财年撤资10亿卢比,但一切都取决于实际的资金动员。政府还利用印度储备银行的中期股息。唯一的额外项目是来自印度储备银行的580亿卢比,作为盈余资本。

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